近日发布的2022年第二季度《中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）显示，
今年上半年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，
我国加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供了更有力支持。上半年人
民币贷款同比多增9192亿元，6月企业贷款加权平均利率较去年同期下降
0.42个百分点。信贷的量增价降，表明金融服务实体经济的质量和效率都
有明显提升。
行百里者半九十。必须看到，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，
地缘政治冲突持续，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复基础尚需稳固，
结构性通胀压力可能加大。展望下半年，实体经济发展依然面临一些突出
矛盾和问题，存在不少困难和挑战，需要进一步加强宏观调控，保持流动
性合理充裕，加大对企业的信贷支持。为此，《报告》提出，发挥好货币
政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，
兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞
“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。
为实体经济提供更高质量支持，要做好结构性货币政策工具的“加法”。
推动经济高质量发展，需要聚焦重点领域，支持薄弱环节。相比于“大水
漫灌”式的总量调控手段，结构性货币政策工具具有精准、直达、定向的
特征，能够有效引导信贷资金直达中小微、科技创新型企业，定向支持能
源、普惠养老等重点领域，有助于激发微观主体活力，支持经济运行在合理
区间。下半年，在保持金融总量稳定增长的同时，更应推动新创设的结构
性货币政策工具加快落地，更加有效支持国民经济重点领域和薄弱环节，
促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的行业、市场主体
倾斜。
为实体经济提供更高质量支持，要做好企业综合融资成本的“减法”。
今年以来，央行持续释放贷款市场报价利率（LPR）改革潜力，企业综合
融资成本稳中有降，贷款加权平均利率处于有统计以来低位。下半年，
既要保持好融资成本稳中有降的好趋势，也要挖掘更多利率下降的新空间，
特别是要畅通利率传导机制，让小微企业等真正享受到利率降低带来的实惠。
为此，必须贷款端和存款端一起发力，在发挥贷款市场报价利率改革效能和
指导作用的同时，发挥好存款利率市场化调整机制重要作用，着力稳定银行
负债成本，推动降低企业综合融资成本。
为实体经济提供更高质量支持，还要做好稳经济与防通胀的平衡。当前，
高通胀已成为全球经济发展的最主要挑战。在输入性通胀影响下，预计今年
下半年我国 CPI 运行中枢水平将有所抬升。为此，货币政策要坚持稳健取
向，兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡。一方面，不断夯实国内
粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利基础，密切关注国内外通胀形势
变化，做好妥善应对；另一方面，继续保持流动性合理充裕，加大对实体
经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争全年
经济运行实现最好结果。
日趋成熟的宏观调控能力是我们的一大优势，也是中国经济在压力下保持
强劲韧性的重要支撑。近年来，在世纪疫情和复杂严峻的国际环境影响下，
我国一直坚持实施正常的货币政策，为应对超预期的新挑战留下了充足的
政策空间和工具储备。随着宏观政策的持续发力，实体经济发展将获得
更多、更高质量的金融支持，经济回升向好趋势将得到进一步巩固。