逢低买入仍是黄金投资良策
判断黄金价格未来走势,须对黄金的本质具有清晰的认识,
综合来讲,黄金具有货币属性和避险属性,避险属性则是从货币属性衍生而来。
本质上,黄金的价格波动实际上是与全球各国货币的汇率变动。
内在逻辑是,黄金在信用货币所代表的国家信用背书不那么可靠时,凸显出货币避险属性。
因此,分析黄金价格趋势,须看全球主要货币的汇率对比趋向和各国对黄金货币属性的认可。
综合分析,黄金处于底部区域,仍是资产配置的较优选择。
这毋庸置疑绕不开国际货币之首,美元。
当前对黄金形成明显压制的重要因素在于美元步入加息周期。
美国经济复苏状况相对其他国家,具有比较优势,
这也是在其他主要经济体推行宽松货币政策之时,美国逐步收紧货币政策的重要筹码。
不可忽视,市场预期早已开始消化美元加息的利空影响。
如2012年至2015年12月,美联储宣布正式加息之前,
市场加息预期始终在黄金下跌中起到举足轻重的作用。
美联储虽刚刚步入加息周期,但美元的升值步伐早已提前了4年开启。
实际加息后,美元加息不再是利空黄金的重要因素,而加息步伐的快慢成为主因。
加息与加息快慢的区别在于影响周期的长短,
显然加息步伐快慢的影响周期较短,也就是加息快对黄金利空,慢则利多。
简言之,美元加息对黄金的长期利空影响基本消化殆尽,美元加息步伐快慢这种短期影响犹存,
但明显发生了趋势性的变化,即黄金的长期利空因素消除。
针对美元指数的构成货币分析,美元指数的升值相对应其他货币的综合贬值。
从未来经济政治前景来看,美国相对其他国家仍是一枝独秀,因此美元升值具有相对坚实的经济支撑。
美元指数最主要的三大构成欧元、日元和英镑,其中欧元和日元未来继续宽松的空间已经很少,
欧元区和日本宽松货币政策的边际效应明显减弱。
在英国脱欧的影响下,英国的货币政策或将逐步开启宽松步伐,但其影响程度相对较小;
当然,短期内或掀起“腥风血雨”。
综上,欧元和日元极度宽松的政策在保持或收缩的市场预期下,
贬值预期减弱,升值预期提高,对美元指数形成压制。
欧元区和日本宽松货币政策收缩的边际效应显现之时,会因欧日宽松退出,
对黄金形成短期压制,但很快会因美元指数下行而推动黄金上涨。
综合来讲,黄金具有货币属性和避险属性,避险属性则是从货币属性衍生而来。
本质上,黄金的价格波动实际上是与全球各国货币的汇率变动。
内在逻辑是,黄金在信用货币所代表的国家信用背书不那么可靠时,凸显出货币避险属性。
因此,分析黄金价格趋势,须看全球主要货币的汇率对比趋向和各国对黄金货币属性的认可。
综合分析,黄金处于底部区域,仍是资产配置的较优选择。
这毋庸置疑绕不开国际货币之首,美元。
当前对黄金形成明显压制的重要因素在于美元步入加息周期。
美国经济复苏状况相对其他国家,具有比较优势,
这也是在其他主要经济体推行宽松货币政策之时,美国逐步收紧货币政策的重要筹码。
不可忽视,市场预期早已开始消化美元加息的利空影响。
如2012年至2015年12月,美联储宣布正式加息之前,
市场加息预期始终在黄金下跌中起到举足轻重的作用。
美联储虽刚刚步入加息周期,但美元的升值步伐早已提前了4年开启。
实际加息后,美元加息不再是利空黄金的重要因素,而加息步伐的快慢成为主因。
加息与加息快慢的区别在于影响周期的长短,
显然加息步伐快慢的影响周期较短,也就是加息快对黄金利空,慢则利多。
简言之,美元加息对黄金的长期利空影响基本消化殆尽,美元加息步伐快慢这种短期影响犹存,
但明显发生了趋势性的变化,即黄金的长期利空因素消除。
针对美元指数的构成货币分析,美元指数的升值相对应其他货币的综合贬值。
从未来经济政治前景来看,美国相对其他国家仍是一枝独秀,因此美元升值具有相对坚实的经济支撑。
美元指数最主要的三大构成欧元、日元和英镑,其中欧元和日元未来继续宽松的空间已经很少,
欧元区和日本宽松货币政策的边际效应明显减弱。
在英国脱欧的影响下,英国的货币政策或将逐步开启宽松步伐,但其影响程度相对较小;
当然,短期内或掀起“腥风血雨”。
综上,欧元和日元极度宽松的政策在保持或收缩的市场预期下,
贬值预期减弱,升值预期提高,对美元指数形成压制。
欧元区和日本宽松货币政策收缩的边际效应显现之时,会因欧日宽松退出,
对黄金形成短期压制,但很快会因美元指数下行而推动黄金上涨。
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